Чем фонд денежного рынка отличается от инвестиционного накопительного фонда?

Этот вопрос возникает довольно часто, поэтому я думаю, что пришло время навести порядок раз и навсегда.

Начнём с того, что представляет собой каждый продукт:

Фонд денежного рынка (керен каспит) – это как «бассейн» (Pool) денег многих инвесторов, который вкладывает их в краткосрочные и практически безрисковые инструменты. Например – банковские депозиты, краткосрочные государственные облигации или маках (краткосрочные государственные векселя). У этих инструментов, по определению, доходность более-менее равна ставке Банка Израиля.

Его доходность – примерно на уровне ставки Банка Израиля. На момент написания этих строк ставка Банка Израиля составляет 4%, и поэтому это же и годовая доходность фондов денежного рынка. Если ставка Банка Израиля снизится – снизится и доходность фондов денежного рынка, и наоборот.

Благодаря этим свойствам фонд денежного рынка очень подходит для краткосрочных и среднесрочных сбережений: он сохраняет нам стоимость денег, но почти ничего не зарабатывает. Управленческие сборы в фонде денежного рынка очень низкие и обычно составляют (опять же, на день написания этих строк) около 0.07% - 0.15%.

Инвестиционный накопительный фонд (копат гемель леhашкаа) – это инструмент инвестирования, а не сбережения. Есть множество треков, в которые он может быть вложен, и большинство из них находятся на шкале между инвестициями в долгосрочные облигации и инвестициями в акции. В облигациях риск очень низкий, как и доходность. В акциях риск выше, и вместе с ним, разумеется, выше и доходность.

В целом речь идёт, как правило, в долгосрочной перспективе, о доходности от 4.5% в консервативных треках до примерно 9% в треках акций. Управленческие сборы для частных лиц обычно составляют около 0.6%.

Если мы действительно хотим заработать – инвестиционный накопительный фонд в треке акций (лично я за трек, копирующий S&P500, но это не рекомендация) – в долгосрочной перспективе даст значительную доходность.

Есть и другие технические различия:

Налоги

Налоги в фонде денежного рынка – 15% с реальной прибыли. То есть если фонд заработал 4%, а инфляция была 3%, то у нас прибыль 1%, и с неё мы заплатим 15% налога, что в итоге составляет 0.15%.

Сложно? Приведём числовой пример:

Я внёс 10,000 ₪.

Прошёл год.

Прибыль составила 400 ₪.

Инфляция была 3%, что равно 300 ₪.

Реальная прибыль: 100 ₪.

Налог к уплате: 15 ₪.

В инвестиционном накопительном фонде налог составляет 25% с прибыли. Если я снимаю деньги в виде ежемесячной выплаты (рента) после 60 лет – налога нет.

Ограничение на взносы

В фонде денежного рынка: нет.

В инвестиционном накопительном фонде: 81,000 ₪ в год (по состоянию на 2025 год).

Для какой цели подходит каждый из них?

Короткий срок сбережений (до двух-трёх лет): фонд денежного рынка.

Средний срок (от 3-4 до 6-7 лет): инвестиционный накопительный фонд в консервативном треке.

Более долгий срок: инструмент с упором на акции. Это может быть инвестиционный накопительный фонд, самостоятельный брокерский счёт или любой другой инструмент.

Нужно учитывать, насколько каждая и каждый из нас переносит волатильность. Чем больше акций, тем выше доходность, но и выше волатильность – это красивое слово, означающее, что время от времени бывают падения.

Итог: